张金昌

    【编者按】最近，社科院工经所和人民大学会计系共同发起，在北京举办了一次关于“建立财务分析学研讨会”。会议认为，提出研讨建立“财务分析学”问题是非常必要而又十分及时的，但鉴于这一问题涉及到在新的形势下如何建立新的会计学科体系，比较复杂，且有一定难度，应当展开深入讨论。这里刊登的是会议主题主要发言人的部分发言内容，发表出来供大家参考。欢迎广大读者就要不要独立设置“财务分析学”以及设置这门课程应当解决哪些问题，发表意见，以便使这一问题得到妥善解决。

    财务分析，作为一门独立学科在国外提出，已有近百年历史。作为企业管理专业和会计专业学生的必修课，在美国、法国、英国等国的高等及专科院校开设，已有三十多年历史。而我国由于种种原因，至今还未独立设科。本文拟就这门学科的形成、现状和建立的必要性，谈谈个人意见，供商榷。

    　　一、财务分析学的产生是社会经济发展的必然结果

    自从出现了货币和以货币为媒介的交换以来，就广泛地形成通过计价核算，谋求获得较高收益的思想，这就产生了经济分析或财务分析工作。如何实现商品交换和获得更多收益，是交换双方进行成本核算和财务分析的主要目的。

    随着市场交换的发展和大工厂、公司的出现，使实现生产成本和费用的准确核算，变得较为困难，因而记帐原理和会计核算理论应运而生。在会计原理获得较大发展的一段时期里，人们把财务分析工作，只看作是会计工作的一部分，未给予重视，从而影响了财务分析学的独立与发展。

    直到本世纪初，随着股份制企业的大量出现和银行等金融机构作用的不断加强，对财务数据的分析与研究，才引起广泛关注。最初在美国出现的较为全面的财务分析报告，只是停留在资金的结构与平衡的分析上。对银行来说，这种分析已满足了当时的需求。银行根据资产与负债的平衡情况，通过计算资产负债率、资产收益率等比率指标，来判断企业的还款保证程度。

    随着生产的社会化和投资规模的不断扩大，企业投资的回收和借款的偿还，需要好几年才能实现。因而银行等投资者很难得到还本付息的保证，这就促使投资者对企业的经营风险和财务风险进行更深入地分析和研究。他们开始分析企业的发展能力、筹资成本、投资收益和利润分配等情况，从而形成现代财务分析学的主要内容。

    可以说，在出现簿记制度以前，财务分析工作就已经存在于日常生活之中。只是随着会计制度的确立和现代公司制度的发展，才逐渐形成专门以企业或银行等经济活动组织的会计核算信息为主的财务分析学科。现代财务分析，就是依据会计核算和统计所提供的数据，应用一系列的财务分析方法和指标，对企业等经济组织的过去、现状和将来做出评价，为投资者、经营管理者、债权人和社会其他各界的决策提供依据。

    　　二、财务分析学在我国的发展和现状

    辛亥革命以前，由于中国资本主义工业发展缓慢和中国资本主义工业发展的半官僚、半封建、半殖民地性质，使财务分析工作无足轻重。清朝的官办和官督商办企业，当经理是作官的差事，用人理财由官府下文，懂不懂业务关系不大。结果这些官府投资的企业（如军事工厂、轮船招商局），负债累累，被迫停业关闭或改组出租，有的被外国资本家收买。

    洋务运动和辛亥革命以后，企业的经营管理业务有了较大发展。尽管能够完成会计核算工作，形成会计报表的企业，其管理水平便已经相当高了，但是还谈不上进行企业的财务分析，也不可能出现财务分析学。真正开展企业财务分析工作的，是本世纪初在中国的一些外国洋行和中国金融资本家，如中国银行（1904年）、交通银行等，他们分析企业的经营效益和还债能力，但很少根据会计核算数据进行较全面的分析。

    解放后的计划经济条件下，我国把财务分析工作看作是企业经济活动分析的一部分，因而在财经院校设立《企业经济活动分析》课程。这门课程的实用性较高，受到实际工作者和学生们的喜爱，但内容庞杂，不能自成体系。在国家统购包销的情况下，成本核算工作显得非常重要，而财务分析工作却无足轻重。直到目前为止，在我国仍然还没有一本比较好的财务分析学教材，开设此课程的院校很少。

    在实际工作中，由于没有较系统的理论和统一的概念定义，从而形成以同一财务报表和数据信息，得出多种分析结论的情况。甚至有些股份制企业，为了发行股票或决定年终利润分配方案，有意制造计算失误或数据假象，欺骗和愚弄不作或不会作财务分析的投资者。

    随着我国改革开放的不断深入和市场经济体系的确立，财务分析工作将不断加强，而且最近已经出现企业、银行、证券交易所等各种机构以高薪招聘财务分析人员的可喜局面。随着股票市场、债券市场以及其他各种资金市场逐渐形成，企业和投资者的各项决策，将越来越依靠可靠的财务分析结论。

    　　三、财务分析学的建立，对个人和企业都有重大意义

    从个人角度来讲，在商品货币关系高度发达的今天，资金增值观、时间价值观、经济效益观，都已牢固地确立起来。作为企业经理，就应“能识会算”，看懂财务数据，算出各项决策的成本和收益。即使作为一般公民，也要算经济帐，如将自己多年的积蓄做什么用，是用于购买股票、购买国债还是自办实业，如何通过企业的财务报告看清企业的经营现状和发展潜力，如何计算购买股票、债券或其他投资方式的收益，诸如这类现实问题，已经摆在了现代公民们的面前。个人学习和掌握财务分析知识的需要，已日益迫切。何况这门知识并不难学，只要会加减乘除四则运算，便能学通。

    就企业，银行等经济组织来说，财务分析工作的重要性，也日趋突出。在国外，通过资金的合理经营利用而创造的收益，在企业已占实现利润总额的10%－30%。随着我国金融市场的建立、发展和企业投资主体的多元化，这部分工作的经济效益也将逐渐提高。当前股份上市公司的增多和我国面临“入关”的现实，对财务分析的内容和质量，都提出了较高要求，财务分析的重要性，正在不断加强。新会计制度的实行，为我们通过财务分析，进行企业之间生产经营情况的比较，创造了条件。