1909年8月15日，招商局在上海张园举行第一次股东大会，与会代表732人，代表股权31164股。招商局第一次股东大会是官办和商股之间斗争的结果，幕后推动者是盛宣怀。1909年2月，袁世凯的心腹徐世昌担任邮传部尚书，准备把招商局至于其控制之下，于是盛宣怀急召郑观应入沪操办招商局商办事宜。郑观应在上海的四马路设股东联络站，登记和调查招商局的股权。至1909年8月，各种准备工作就绪之后定在张园召开第一次股东大会，选举盛宣怀、施省之、郑观应等9人为董事，组成招商局首届董事会。此次董事会虽成立，但未行使职权，官派督办依然控制招商局大权。