招商局实行商办之后，面对长期以来航产一体，船栈不分的情况，1914年2月16日，招商局召开股东特别会议，讨论核定资产问题。在会上，股东主张航业和产业分开，组建积余产业公司，得到全体股东赞成。会后，招商局将议案提交北洋政府，请求注册。经过一番阻扰之后，积余产业公司还是正式开办，招商局也第一次实现航业与产业的分离。