1927年北伐军抵达上海，设法瓦解招商局的势力。4月27日，政治会议上海临时分会宣布上海总商会（傅宗耀为会长）为非法组织。以“阻扰义师，阴谋反动等”为由缉拿傅宗耀。傅怂恿上海县商会出面为其辩护，遭上海政治分会训斥。傅被迫逃亡大连，称病辞去招商局董事、主船科长、积余产业公司经理等职务。